한 시대 의 종결: 시 나 닷 컴 이 민영화 수직 업 무 를 완성 하면 다시 일어 날 수 있 을 까?

3 월 23 일 미국 주 상장 사 시 나 닷 컴 (NASDAQ: SINA) 이 사유 화 를 선언 한 것 은 상장 21 년 만 에 시 나 닷 컴 이 본 격 적 으로 자본 시장 에서 퇴출 됐다 는 뜻 이다.

민영화 가 완 료 된 후 시 나 웨 이 시 나 닷 컴 회장 도 3 월 23 일 전원 편 지 를 발표 했다. 그 는 "어제 시 나 닷 컴 주식 이 미국 나 스 닥 에서 공개 적 으로 거래 되 는 마지막 날 이 었 다" 고 밝 혔 다.시 나 닷 컴 은 21 년 동안 비바람 과 우여곡절 을 겪 은 후에 나 스 닥 에서 퇴출 되 었 고 나 와 시 나 닷 컴 경영 진 이 공동으로 통제 하 는 개인 기업 이 되 었 으 며 '시 나 닷 컴 그룹 홀딩 스 유한회사' 로 개명 했다.

차 오 궈 웨 이 는 시 나 닷 컴 의 사유 화 는 한편 으로 는 몇 년 동안 역사적 인 원인 으로 형 성 된 것 을 바 꾸 기 위해 서 이다. 시 나 닷 컴 과 웨 이 보 는 모회사 와 자회사 로 서 같은 상장 회사 로 서 합 리 적 이지 않 은 자본 구조 이 고, 다른 한편 으로 는 시 나 닷 컴 그룹의 미래 에 더욱 다 원 화 된 발전 에 더 많은 유연성 을 제공 하기 도 한다 고 말 했다.

그 는 시 나 닷 컴 의 민영화 가 현재 업무 에 큰 영향 을 미 치지 않 을 것 이 라 고 강조 했다.시 나 닷 컴 은 민영화 이후 에 도 여전히 웨 이 보 상장 사의 지주 주주 이다.시 나 닷 컴 모 바 일 을 주체 로 하 는 시 나 닷 컴 포 털 업 무 는 웨 이 보 업무 와 더욱 긴밀 하 게 통합 되 고, 시 나 닷 컴 의 일부 수직 업 무 는 시 나 재 경, 시 나 닷 컴 금융, 시 나 닷 컴 스포츠 등 보다 독립 적 으로 발전 할 것 이다.이 동시에 시 나 그룹 은 앞으로 투 자 를 강화 하고 합병 속 도 를 빠르게 하 며 그룹 업무 의 다 원 화 된 발전 을 실현 할 것 이다.

사유 화

시 나 닷 컴 은 2020 년 7 월 6 일 New Wave MXV Limited 에서 보 내 는 비 구속 적 사유 화 요 구 를 받 았 다. 이 요 구 는 주 당 41 달러 의 현금 가격 으로 New Wave 가 보유 하지 않 은 회사 들 이 모두 외부 에서 발행 하 는 보통주 들 을 인수 할 것 을 제안 했다.

뉴 웨 이브 는 영 국 령 버 진 아일랜드 에 등 록 돼 있 으 며 시 나 닷 컴 회장 겸 CEO 인 차 오 궈 웨 이 가 장악 하고 있 는 회사 다.2020 년 3 월 말 현재 New Wave 는 시 나 닷 컴 의 약 794 만 주 보통주 로 12.2% 를 차 지 했 으 며, 7150 주 A 종 우선 주 를 보유 하고 있 으 며, 총 투표 권 은 58% 를 차지 했다.한편, 차 오 궈 웨 이 는 New Wave 를 통 해 시 나 닷 컴 주식 을 보유 하 는 것 외 에 개인 적 으로 시 나 닷 컴 의 약 87.4 만 주 보통주 를 보유 하고 있 기 때문에 차 오 궈 웨 이 는 모두 시 나 닷 컴 의 13.5% 지분 을 가지 고 58.6% 의 투표 권 을 가진다.

2020 년 9 월 28 일 에 각 측 이 체결 한 협의 에 따라 시 나 닷 컴 의 사유 화 가격 은 43.3 달러 로 상 승 했 고 이전의 41 달러 보다 5.6% 올 랐 으 며 이에 대응 하 는 시 나 닷 컴 의 지분 가 치 는 약 25.9 억 달러 에 달 했다.반면 시 나 닷 컴 의 주 가 는 3 월 22 일 까지 43.26 달러, 시 가 는 25.84 억 달러 였 다.

시 나 닷 컴 의 전체 사유 화 과정 에서 차 오 궈 웨 이 는 그 중의 가장 중요 한 추동 자 임 에 틀림없다. 비록 그 는 시 나 닷 컴 의 창조 자가 아니 지만 시 나 닷 컴 발전의 역사 에서 관건 적 인 인물 이다.

시 나 닷 컴 이 정식 적 으로 설립 된 시간 은 1998 년 12 월 이다. 만약 에 앞으로 거 슬러 올 라 가 려 면 시 나 닷 컴 의 전신 인 4 통 리 방 의 설립 시간 은 1993 년 12 월 이다.2000 년 4 월 에 시 나 닷 컴 이 나 스 닥 에 상장 되 었 다. 업계 에서 보면 시 나 닷 컴 은 중국 인터넷 회사 가 미국 에 가서 상장 한 첫 번 째 주식 이 라 고 할 수 있다. 특히 그 가 모색 한 VIE 구조 도 그 후에 해외 에 상장 한 중국 회사 에 참고 할 만 한 모델 을 제공 했다.

그러나 회사 상장 이듬해 에 시 나 닷 컴 의 창시자 인 왕 지 동 은 시 나 닷 컴 을 떠 나 게 되 었 다. 그 후에 시 나 닷 컴 의 사장 은 몇 번 이나 교체 되 었 고 2012 년 8 월 에 차 오 궈 웨 이 가 시 나 닷 컴 의 최고 경영 자가 되 었 고 시 나 닷 컴 의 1 인자 가 진정 으로 안정 되 었 다.차 오 궈 웨 이 는 1999 년 9 월 에 시 나 닷 컴 에 가입 하여 재무 담당 부 총재, 최고 재무 관, 최고 경영 자, 총재 와 CEO 등 을 역임 했다.

경영 진의 동요 에 따라 시 나 닷 컴 은 상장 10 년 전 업무 발전 도 순 조 롭 지 못 했다.차 오 궈 웨 이 가 주도 하지 않 았 다 면 시 나 닷 컴 은 2009 년 8 월 웨 이 보 를 내 세 워 소 셜 미디어 라 는 코스 를 선점 하 는 데 성공 했다 면 오늘 의 시 나 닷 컴 은 또 다른 이야기 버 전이 될 것 이다.

새로운 출발점

시 나 닷 컴 이 운영 하 는 주요 제품 은 세 가지 로 포 털 사이트 시 나 닷 컴, 시 나 닷 컴 모 바 일 (모 바 일 포 털 및 모 바 일 애플 리 케 이 션), 소 셜 미디어 웨 이 보 등 이 있다.그 중에서 시 나 닷 컴 은 시 나 닷 컴 이 설립 되 기 전부터 있 었 던 제품 이 고 시 나 닷 컴 이 상장 하 는 주요 업무 이다. 시 나 닷 컴 의 이동 은 시 나 닷 컴 이 모 바 일 에서 나타 난 것 이다. 웨 이 보 만 20 여 년 동안 의 발전 과정 에서 혁신 적 으로 출시 한 신제품 이다.

재무 보고서 에 따 르 면 2019 년 에 시 나 닷 컴 의 매출 은 21.6 억 달러 였 는데 그 중에서 광고 매출 은 17.4 억 달러 로 80% 를 넘 었 다.업무 에 따라 웨 이 보 는 80% 의 영업 이익 을 기 여 했 고, 나머지 20% 는 포 털 광고 와 금융 과학기술 업 무 를 맡 았 다.

이 를 통 해 시 나 닷 컴 의 수입 은 웨 이 보 에 지나치게 의존 하고 구조 가 단일 하 며 주로 광고 업무 에 의존 한 다 는 것 을 알 수 있다.웨 이 보 주 가 는 3 월 22 일 까지 52.46 달러, 시가 118.8 억 달러 로 시 나 닷 컴 의 퇴출 전 시가 4.6 배 에 달 했다.

하지만 웨 이 보 에 게 도 지금 은 성장 에 대한 고민 이 있다.웨 이 보 의 최신 재무 보고 에 따 르 면 2020 년 에 웨 이 보 의 매출 은 16.9 억 달러 로 동기 대비 4% 하락 했 고 순이익 은 3.13 억 달러 로 동기 대비 36.6% 감소 했다.그 중에서 웨 이 보 의 가장 핵심 적 인 광고 와 마 케 팅 수입 은 14.9 억 달러 로 동기 대비 3% 하락 했다.

사용자 차원 에서 2020 년 말 까지 웨 이 보 의 월 일 사용자 규 모 는 5.21 억 명 으로 전년 동기 대비 약 500 만 명 증 가 했 으 나 3 분기 에 비해 증가 한 수치 로 2020 년 1 분기 말 에 비해 월 일 이용 자 는 3000 만 명 가까이 감소 했다.

그러나 2020 년 4 분기 의 실적 만 보면 웨 이 보 는 5 억 13 만 달러 의 매출 을 올 렸 고 동기 대비 10% 증 가 했 으 며 미국 통용 회계 준칙 이 아 닌 웨 이 보 에 속 하 는 순이익 은 2 억 13 만 달러 로 전년 동기 대비 1 억 1000 만 달러 로 모두 시장 기대 이상 이 었 다.

웨 이 보 측은 지난해 4 분기 에 회사 가 사용자 취득 과 사용자 유 치 를 위 한 노력 이 많 았 기 때문에 사용자 수가 좋아 진 것 을 볼 수 있 었 다 고 밝 혔 다.2021 년 에 웨 이 보 CEO 인 왕 고 비 는 2021 년 에 접어 들 면서 웨 이 보 는 시장 이 온라인 화 를 가속 화 하 는 기 회 를 충분히 파악 하고 차별 화 된 소 셜 미디어 광고 제품 과 지속 적 으로 최적화 된 광고 가격 경쟁 체 계 를 통 해 시장 증 가 된 광고 예산 을 얻 을 것 이 라 고 밝 혔 다.

시 나 닷 컴 의 미래 를 내다 보면 새로운 성장 점 은 시 나 닷 컴 재 경, 시 나 닷 컴 금융, 시 나 닷 컴 스포츠 등 수직 업무 일 수 있다. 시 나 닷 컴 재 경 독립 상장 소식 이 전해 진 지 오래 되 었 고 시 나 닷 컴 이 퇴출 되면 서 이런 수직 업 무 를 더욱 독립 적 으로 발전 시 킬 수 있 기 때문이다.차 오 궈 웨 이 역시 "시 나 닷 컴 의 사유 화 는 한 시대 의 끝 이 아니 라 새로운 구조 로 미래 를 개척 하 는 것" 이 라 고 말 했다.