빠 른 손 733 페이지 의 주식 유치 서 를 뜯 는 것: 떨 음 보다 한 걸음 앞 선 뒤에 GIF 가 빠 른 손 으로 짧 은 영상 플랫폼 을 향 해 깜짝 놀 랐 다.

지난 2, 3 년 간 짧 은 동 영상 은 인터넷 업계 에서 가장 주 목 받 는 분야 다.몇 차례 의 교전 을 거 쳐 이 분 야 는 현재 이미 음 이탈 과 쾌 수 를 다 투 는 두 영웅 의 패권 쟁탈 구도 가 형성 되 었 다.

몇 년 을 달 렸 지만 짧 은 영상 플랫폼 의 발전 상황 이 어떤 지 궁금 하 다.최근 들 어 음 이탈 과 날쌔게 손 을 흔 드 는 등 '짧 은 동 영상 1 주' 에 대한 경쟁 도 세간 의 이목 을 집중 시 켰 다.

지금 은 빠 른 시일 내 에 항구 증권거래소 에 주식 유치 신청 서 를 제출 했다.각종 데이터 가 공개 되면 서 설립 된 지 9 년 이 되 었 고 최초의 GIF 도구 에서 짧 은 영상 거두 로 변신 한 쾌 거 도 드디어 베일 을 벗 었 다.

733 페이지 의 주식 유치 서 를 통 해 21 세기 경제 보도 기 자 는 기업 발전, 재무, 사용자, 주주 융자 등 분야 에서 빠 른 손 으로 핵심 정 보 를 정리 했다.

그 중에서 빠 른 출시 시기 문제 에 대해 일부 분석 에 따 르 면 이 는 떨 림 보다 앞 선 것 이 라 고 한다. 그러나 투자 유치 서가 밝 힌 내용 을 보면 주주 들 의 스트레스 가 빠 른 상장 을 추진 하 는 관건 일 수도 있다.

투자 유치 서 에 따 르 면 2020 년 6 월 30 일과 9 월 30 일 까지 두 건의 거액의 유동 부 채 를 기록 한 것 은 각각 1063 억 위안 과 1228 억 위안 이다.이 두 건의 유동 부 채 는 주로 우선주 상환 권 으로 전환 할 수 있 기 때문이다.

이 같은 우선주 보유 자 들 은 2020 년 6 월 30 일과 2020 년 9 월 30 일부 터 1 년 이내 에 해당 주식 을 상환 하도록 요구 할 수 있 기 때문에 빠 른 손 으로 이 주식 을 유동 부채 에 포함 시 켰 다 고 한다.

빠 른 손 이전의 우선주 상환 협의 에 따라 2021 년 1 월 21 일, 2 월 13 일, 3 월 15 일부 터 빠 른 손 을 가 진 D 시리즈 우선주, ABC 시리즈 우선주, D - 1 시리즈 우선주 의 주 주 는 모두 상환 을 시작 할 수 있다.그리고 상환 가 는 우선주 당시 의 발행 가 또는 현재 의 공평 하고 시가 가 높 은 사람 이다.

빠 른 손 으로 볼 때 현재 의 평가 치 는 이미 매우 높다. 만약 에 초기 주주 가 우선주 상환 을 요구 하면 현재 의 공평 하고 타당 한 시 가 를 볼 수 밖 에 없다. 이런 상황 에서 상장 도 시 급 해진 다.빠 른 손 으로 상장 과정 을 시작 함 에 따라 주식 유치 서 에 따 르 면 2020 년 10 월 에 빠 른 손 을 가 진 모든 우선주 소지 자 는 상환 시작 일 자 를 2022 년 4 월 30 일 로 바 꾸 는 것 에 동의 했다.

일손 을 빨리 잡 고 11 월 5 일 저녁 에 항구 증권거래소 에 주식 유치 신청 서 를 제출 했다.- 시각 중국

상반기 에 흑자 에서 적자 로 돌 아 섰 다.

투자 유치 서 에 따 르 면 2017 년, 2018 년, 2019 년 과 2020 년 상반기 에 빠 른 수익 은 각각 83 억 위안, 203 억 위안, 391 억 위안, 253 억 위안 으로 순 적 자 는 각각 200 억 위안, 124 억 위안, 197 억 위안 과 681 억 위안 이다.

여기 서 지적 해 야 할 것 은 거액의 손실 은 주로 신속 한 평가 치 상승 으로 인 한 공평 가치 변화 에 의 한 것 이다. 2017 년, 2018 년, 2019 년 과 2020 년 상반기 에 신속 한 대응 의 공평 가치 변동 은 각각 205 억 위안, 119 억 위안, 199 억 위안 과 612 억 위안 으로 밝 혀 졌 다.이들 비 경상 손익 을 제외 하고 빠 른 손 으로 조정 한 이익 은 각각 7.77 억 원, 1.82 억 원, 13 억 원, 마이너스 63 억 원 이 었 다.

조 정 된 이윤 이 올해 상반기 에 이윤 에서 손 해 를 보 았 다 는 것 은 빠 른 손 으로 올해 의 원가 지출 이 이전 보다 훨씬 많다 는 것 을 의미한다.판매 원 가 를 보면 빠 른 손 2017 년, 2018 년, 2019 년 과 2020 년 상반기 에 대응 하 는 지출 은 각각 57 억 위안, 145 억 위안, 250 억 위안, 166 억 위안 이다.

빠 른 손의 판매 원 가 는 주로 아나운서 의 수입 배당 과 관련 세금 항목, 대역 폭 비용 과 서버 위탁 관리 비용, 부동산 과 설비 및 사용권 자산 감가상각 과 무 형 자산 의 판매, 지불 경로 수수료 등 을 포함한다.보고 기간 에 빠 른 판매 비용 이 영업 수익 에서 차지 하 는 비중 이 상대 적 으로 안정 적 이 고 대체적으로 65% 를 유지 하 며 2018 년 에 만 71% 에 달 했다.

판매 원 가 를 제외 하고 판매 및 마 케 팅 비용 은 빠 른 손 에 또 다른 주요 지출 항목 이다.판매 와 마 케 팅 비용 은 홍보 와 광고 지출 을 위주 로 하고 마 케 팅, 브랜드 홍보 와 광고 활동 에 발생 하 는 지출 을 포함한다.

2017 년, 2018 년, 2019 년 과 2020 년 상반기 에 빠 른 판매 와 마 케 팅 비용 은 각각 14 억 위안, 42 억 위안, 98 억 위안 과 137 억 위안 으로 전체 매출 에서 차지 하 는 비중 은 각각 16.4%, 21%, 25.2%, 54.1% 이다.

올 상반기 매출 및 마 케 팅 지출 이 급증 하면 서 전년 동기 대비 35.4% 증가 한 것 으로 나 타 났 다.투자 유치 서 에 따 르 면 이것 은 주로 마 케 팅, 브랜드 홍보 와 광고 활동 이 증가 하기 때 문 이 라 고 한다. 특히 빠 른 속도 로 홍보 하고 다른 응용 프로그램의 마 케 팅 비용 과 브랜드 마 케 팅 활동 비용 이 증가 하기 때문이다.

상반기 쾌 수 를 노 리 는 각종 대작 마 케 팅 행 사 를 연 상 케 한다. 예 를 들 어 춘 완 협찬, 주걸륜 영 입 등 수많은 스타 들 과 생방송 전자상거래 지원 등 지출 이 늘 어 난 것 도 이해 하기 어렵 지 않다.물론 상반기 매출 및 마 케 팅 지출 이 늘 어 난 것 도 날쌔게 손 해 를 보 는 주요 원인 이다.

영업 이익 에 있어 서 빠 른 손 은 현재 생방송, 온라인 마 케 팅 서비스 와 전자상거래 이다.그 중에서 도 생방송 은 가장 핵심 적 인 수익 원 이다.

2017 년, 2018 년, 2019 년 과 2020 년 상반기 에 실시 간 생방송 수입 의 비례 는 각각 95.3%, 91.7%, 80.4% 와 68.5% 였 다. 온라인 마 케 팅 서비스 수입 의 비례 는 각각 4.7%, 8.2%, 19.0% 와 28.3% 였 고 다른 서비스 (전자상거래, 온라인 게임 및 기타 부가 가치 서비스 포함) 의 수입 은 0. 0.1%, 0.6% 와 3.2% 를 차지 했다.

생방송 수입 은 주로 사용자 의 감상 에서 나 오 는데 온라인 마 케 팅 서 비 스 는 주로 광고 에서 나온다.영업 수익 구성 이 다 르 고 빠 른 손 과 경쟁 업 체 의 떨 림 소리 가 큰 차이 점도 있다. 영업 능력 만 볼 때 생방송 수입 은 사용자 와 아나운서 간 의 상호 작용 에 지나치게 의존 하기 때문에 플랫폼 을 직접적 으로 추진 하기 어렵다. 그래서 빠 른 손 으로 최근 2 년 동안 광고 업무 에 대한 투 자 를 확대 하고 있다. 올해 9 월 에 빠 른 손 은 리 모델 링 을 통 해 대외 적 으로 공 역 트 래 픽 을 개방 했다. 이것 도 한 걸음 더 빨 아들 이기 위해 서 이다.더 많은 브랜드 의 광 고 를 광고 하 다.

전자상거래 업 체 는 현재 빠 른 손 으로 활 발 히 진행 되 고 있 는 업 무 를 말한다. 빠 른 손 으로 이 루어 진 전자상거래 GM / V 는 2018 년, 2019 년, 2020 년 상반기 에 각각 9660 만, 596 억, 1096 억 으로 밝 혀 졌 다.비록 전자상거래 업 체 의 GMV 가 날로 상승 하고 있 지만 이 부분 업무 가 빠 른 수익 에 기여 하 는 바 는 아직 높 지 않다.

일 일 사용자 3.02 억

투자 유치 서 에 따 르 면 2020 년 상반기 에 중국 응용 프로그램 과 애플 리 케 이 션 의 평균 적 인 활성화 사용자 와 평균 월 활약 사용 자 는 각각 3.02 억 과 7.76 억 명 이 었 다.한편, 빠 른 손 은 2019 년 8 월 에 빠 른 손 으로 주요 역 의 파생 상품 인 빠 른 속도 판 을 출시 했 고 2020 년 8 월 에 빠 른 손 으로 빠 른 속도 판 의 평균 적 인 활약 상 자 는 1 억 명 을 돌파 했다.

2019 년 6 월 에 빠 른 손 창업 자 숙 화, 웃 는 얼굴 로 전원 편 지 를 발 표 했 는데 빠 른 손 이 '느 려 지 는' 것 을 보고 그들 이 잠 을 못 자게 하 는 것 을 보고 빠 른 손 으로 미래 를 지 키 는 전투 모델 을 열 겠 다 고 발표 했다.전투 의 첫 번 째 목 표 는 2020 년 설 까지 3 억 DAU 를 달성 하 는 것 이다.

3 억 DAU 를 달 리 는 것 은 빠 른 손 안에 'K3 전투' 라 고 불 린 다. 이에 앞서 매 스 컴 에 따 르 면 이 전투 의 관건 적 인 전략 은 주로 두 가지 가 있 는데 하 나 는 빠 른 손 으로 빠 른 속도 로 하 는 것 이 고 다른 하 나 는 봄 저녁 보너스 에 의존 하 는 것 이 라 고 보도 했다.올 2 월 엔 날쌔게 2020 년 초 까지 3 억 명 을 돌파 했다 고 밝 혔 다.

그 밖 에 주식 유치 서 에 따 르 면 상반기 에 인기 있 는 사용자 들 이 빠 른 앱 을 사용 하 는 날 은 모두 85 분 이 넘 고 매일 빠 른 앱 을 10 번 이상 방문 했다.

유 료 사용자 의 경우 2017 년, 2018 년, 2019 년 과 2020 년 상반기 에 실시 간 생방송 의 평균 월 지불 비용 계 수 는 각각 1260 만, 2830 만, 4890 만 과 6400 만 명 이 었 다. 빠 른 손 생방송 의 월 정액 사용자 의 평균 수입 은 각각 52.5 위안, 54.9 위안, 53.6 위안 과 45.2 위안 이 었 다.

주주 와 융자

빠 른 손 으로 2014 년 6 월 부터 2020 년 2 월 까지 모두 6 차 융자 를 했 고 누적 융자 액 은 48 억 달러 를 넘 었 다.최근 의 1 차 융자 는 올해 2 월 에 빠 른 F 라운드 융자 가 30 억 달러 에 이른다.

주주 권 에 있어 숙 화 지분 은 12.65% 이 고 웃 으 며 지분 은 10.0.2%, 은 흠 지분 은 2.42%, 양 원 희 지분 은 2.07% 이다.그 밖 에 텐 센트 는 빠 른 손 으로 21.57% 의 지분 을 가지 고 가장 빠 른 주주 이 며 오 원 자본 (원 아침 흥 자본) 은 16.66%, DCM 은 9.23%, DST 는 6.43%, 바 이 두 는 3.78%, 홍삼 자본 은 3.20%, 박 유 자본 은 2.29% 를 가진다.

그 중에서 오 원 자본 은 초기 투자 자 였 고 ABC 전 3 라운드 투자 에 참 여 했 으 며 텐 센트 는 주식 투자 의 빠 른 속도 로 B 라운드 부터 참 여 했 고 D 라운드 이후 모든 라운드 에 큰 돈 을 투입 했다.

전체적으로 보면 다 차 융자 를 통 해 빠 른 주주 배열 이 엄 청 나 지만 AB 주 구조 로 인해 빠 른 실제 통제 권 은 아직도 숙 화 와 웃 는 손 에 쥐 어 져 있다.주식 유치 서 에 따 르 면 숙 화 와 청 소 는 모두 A 류 주식 을 가지 고 있다. 그 중에서 숙 화 는 55.79% 의 A 류 주식 을 가지 고 웃 으 면서 44.21% 를 차지 했다.

또한 텐 센트 는 빠 른 대주주 일 뿐만 아니 라 빠 른 사람과 매우 밀접 한 업무 왕래 를 가진다.밝 혀 진 바 에 따 르 면 빠 른 손 과 텐 센트 의 업무 협력 은 주로 세 부분 으로 나 뉘 는데 그것 이 바로 마 케 팅 과 홍보 서비스, 클 라 우 드 서비스 와 기술 서비스, 지불 서비스 이다.

그 중에서 마 케 팅 과 홍보 에 있어 서 빠 른 손 과 텐 센트 는 서로 서 비 스 를 제공 합 니 다.2017 년, 2018 년, 2019 년 과 2020 년 상반기 에 텐 센트 에 게 신속하게 지불 한 마 케 팅 과 홍보 서비스 비용 은 각각 10 만 위안, 2930 만 위안, 1030 만 위안 과 570 만 위안 이 었 다. 텐 센트 가 2018 년, 2019 년 과 2020 년 상반기 에 빠 른 손 으로 지불 한 서비스 비용 은 각각 1140 만 위안, 3.02 억 위안 과 3.37 억 위안 이다.

클 라 우 드 서비스 와 기술 서비스 에 있어 2017 년, 2018 년, 2019 년 과 2020 년 상반기 에 텐 센트 에 게 신속하게 지불 한 관련 서비스 비용 은 각각 2.09 억 위안, 6.31 억 위안, 8.14 억 위안, 7.56 억 위안 이다.투자 유치 서 에 따 르 면 이 부분의 비용 증 가 는 주로 빠 른 사용자 의 유 동량 증가 와 전체적인 업무 증가 때 문 이 라 고 한다.

결제 서비스 에 있어 2017 년, 2018 년, 2019 년 과 2020 년 상반기 에 텐 센트 에 지불 하 는 경로 수수 료 는 각각 5900 만 위안, 1.41 억 위안, 2.19 억 위안, 1.84 억 위안 이다.이 부분의 비용 증 가 는 주로 빠 른 전자상거래 업무 의 증가 와 생방송 업무 의 전체적인 확장 때문이다.

GIF 빠 른 손 으로 짧 은 영상 플랫폼 으로 전환

빠 른 손의 발전 은 2011 년 에 출시 된 GIF 의 빠 른 손 으로 거 슬러 올 라 갈 수 있다. GIF 빠 른 손 은 사용자 가 GIF 움 직 이 는 그림 을 제작 하고 공유 할 수 있 는 APP 이다. 2013 년 에 GIF 빠 른 손 은 짧 은 영상 소 셜 네트워크 서비스 로 바 뀌 었 고 본 격 적 으로 현재 의 빠 른 손 이 되 었 다. 2016 년 에 빠 른 손 으로 생방송 업 무 를 출시 했다.

현 재 는 손 이 빠 른 공동 창업 자, 이사 겸 수석 제품 관리 들 이 웃 는 모습 이 GIF 의 손 이 빠 른 설립자 입 니 다.빠 른 손 을 만 들 기 전에 웃 으 면서 혜 프, 인 망 에서 임직 한 적 이 있다.

현재 웃 으 면서 빠 른 손 으로 제품 과 관련 된 업 무 를 맡 고 있 는데 이 는 새로운 앱 개발, 제품 교체, 새로운 앱 기능 개발 과 사용자 인터페이스 최적화 등 을 포함한다.그 밖 에 웃 으 면서 손 이 빠 른 새로운 업무 부화 (예 를 들 어 전자상거래 와 인터넷 게임), 생태계 의 유지 와 발전, 그리고 전략 투자 와 인 수 를 책임 집 니 다.

제품 이념 에 있어 웃음 을 짓 는 것 은 오리지널 콘 텐 츠 의 창도 자 이다.GIF 빠 른 손 으로 출시 한 후에 웃 으 면서 제품 에 리 트 윗 이나 댓 글 기능 을 삽입 하지 못 하 는 정책 을 제정 하고 지 키 는 것 은 사용자 가 오리지널 콘 텐 츠 를 발표 하도록 하 는 데 목적 을 둔다.투자 유치 서 에 따 르 면 빠 른 손 응용 에 있 는 내용 의 창작 자 는 평균 월 활약 사용자 비율 에서 약 26% 를 차지 하고 지금까지 빠 른 손 내용 창고 에는 260 억 개의 짧 은 영상 이 포함 되 어 있다.

한편, 현재 의 빠 른 손 연합 창시자, 집행 이사, 이사장 겸 최고 경영 자의 숙 화 는 2013 년 11 월 에 야 속 수 를 얻 었 다.숙 화 는 2005 년 청화대학 교 를 졸업 한 후에 구 글 중국 과 바 이 두 그룹 에서 엔지니어 로 일 했다.

라 는 책 에서 빠 른 손 을 가 진 초기 투자 자 장 배 씨 는 2013 년 에 그 당시 의 GIF 가 빠 른 손 으로 세 가지 발전의 병목 을 만 났 는데 그것 이 바로 구조 전환, 융자 와 팀 이 라 고 말 했다.팀 측 에 서 는 장 씨 가 웃 으 며 CEO 를 찾 아 서로 보완 하 는 모습 에 웃음 을 지 으 며 공감 대 를 형성 했다.

장 배 우 는 "숙 화 와 청 소 는 기술 을 아 는 사람 이 고 제품 을 아 는 사람 이 좋 은 조합 이다. 숙 화 를 유치 하기 위해 그 당시 의 아침 흥 자본 과 웃 는 팀 은 각각 절반 의 지분 을 희석 하고 50% 를 숙 화 와 그의 팀 에 게 주 었 다" 고 밝 혔 다.

숙 화의 가입 은 GIF 의 빠 른 손 으로 짧 은 영상 플랫폼 을 전환 하 는 데 중요 한 역할 을 했다.그 다음 에 팀 을 이 끌 어 내용 추천 응용의 알고리즘 을 대폭 개선 하고 인공지능 기술 을 도입 하여 빠 른 손 으로 더욱 효율 적 이 고 개성 있 는 내용 추천 을 실현 하도록 했다.

현재 숙 화 는 전략 방향 제정, 업무 관리, 업무 혁신, 기술, 연구 개발, 기업 문화, 홍보, 정부 사무, 재무, 법 무, 상업 화, 인재 모집 및 해외 확대 등 을 포함한다.

2020 년 6 월 30 일 현재 전체 임직 원 16387 명 가운데 연구 개발 자 5127 명 으로 31.3% 를 차지 했다.

2017 년, 2018 년, 2019 년 과 2020 년 상반기 에 빠 른 연구 개발 비용 은 각각 4.76 억 위안, 18 억 위안, 29 억 위안 과 23 억 위안 으로 동기 경영 지출 의 23.1%, 26.8%, 21.5% 와 13.6% 를 차지 했다.

주식 유치 보고서 에 따 르 면 영업 기록 기간 에 빠 른 손 플랫폼 에 대한 빈번 한 정기 적 최적화 외 에 빠 른 연구 개발 팀 은 여러 개의 중대 한 연구 개발 프로젝트 를 개 발 했 고 개성 화 된 내용 추천 시스템, 여러 개의 심도 있 는 학습 과 학습 알고리즘 을 성공 적 으로 개 발 했 으 며 빠 른 확대 가능 한 혼합 클 라 우 드 컴 퓨 팅 플랫폼, 특수 효 과 를 추가 하 는 등 내용 창작 의 도구, 인공지능 미디어 를 개발 했다.처리 와 생방송 소스 시스템 및 선진 적 인 콘 텐 츠 분석 시스템 등.

현재 중국 에서 967 개의 특허, 864 개의 소프트웨어 및 기타 판권, 3395 개의 상표 와 928 개의 주요 도 메 인 도 메 인 도 메 인 도 메 인 도 메 인 도 메 인 도 메 인 도 메 인 도 메 인 도 메 인 도 메 인 도 메 인 도 메 인 도 메 인 도 메 인 도 메 인 도 메 인 도 메 인 도 메 인 도 메 인 도 메 인 도 메 인 도 메 인 도이 밖 에 중국 에서 2711 건의 특허 및 1193 개의 상표 출원 을 제출 하면 서 해외 에 333 개의 상표 출원 을 제출 했다.

지금까지 발전 하면 서 빠 른 손 은 그 어떠한 자체 부동산 도 가지 고 있 지 않 고 중국 에서 61 개의 부동산 을 임대 하여 경영 업무 에 사용 했다. 전체 건축 면적 은 약 19 만 7700 평방미터 이다.그 중에서 빠 른 손 본 부 는 베 이 징 에 위치 하고 중국, 미국, 인도, 싱가포르, 인도네시아 와 브라질 의 26 개 도시 에 사무실 이 있다.

상장 하기 전에 빠 른 손 은 주로 주주 가 자금 을 투자 하고 발행 하면 상환 가능 한 우선주 소득 현금 과 경영 활동 으로 얻 은 현금 으로 운영 자금 과 다른 자금 수 요 를 만족 시 킬 수 있다.2020 년 6 월 30 일 까지 날쌔게 보유 한 현금 및 현금 등가물 은 57 억 위안 이다.