현물 공급은 비교적 느슨하고 신중하게 PTA 의 상행 높이에 관해 본다

2019년 초 현재 원본단 원유와 PX 가격이 배경을 높이고, PTA 기 현물 가격이 대폭 상행 후 가로판을 정리했다.최근에는 하류 폴리에스테르 공장이 점차적으로 복공해 장치 부하율이 상승했다.현재 PTA 현물 공급이 비교적 여유롭고 공급과 수요가 전체적으로 송 균형 상태에 있다.PTA 원료 가격 파동 폭이 전기보다 현저하게 낮아졌고, PX 재고 누적 상황이 뚜렷하고, 화 속도가 느리고, 원가 지탱 편약 상태를 점차적으로 드러냈다.현물 공급과 원가 두 가지 측의 영향을 종합적으로 고려해 PTA 기 현물가격에 압력이 높아 중단기에 편약적인 추세를 유지하게 될 것으로 예상된다.
　　

현물 공급 단기 편은 여유가 있다
2019년 이후 PTA 장치의 부하는 줄곧 높은 수준으로 하중 평균 80% 이상이었다.최신 데이터에 따르면 PTA 장치의 전체 부하는 86.41%로 지난해 같은 기간보다 5년 동기 최고 수준이다.2018년과 비교하면 올해 설 이후 장치 검사 밀도가 낮고 전체 생산량 손실은 크지 않으며 3월 중순 이후 많은 점검을 예고하고 있다.재고 측면에서는 PTA 재고가 연후 복공해 지속적으로 상승해 최신 재고 데이터는 4.5일, 지난 한 번 재고 데이터와 같은 상태를 유지했다.역대 비교해 보면 PTA 재고 규모가 심각하고 단기적으로 빠르게 소화될 가능성이 낮다.공급 차원에서 비교적 높은 장치 부하와 고기업의 현물 재고는 단기간 안에 PTA 공급이 완화됐다.
하류 폴리에스테르와 폴리에스테르의 수요는 설날에 따라 점점 회복된다.폴리에스테르 롱 라인을 예를 들어 메이커들은 2019년 설에 순조롭게 복업하고, 복업 속도가 예년보다 빠르다.최신 폴리에스테르 실크 장치 부하율 91.92%를 넘어 2018년 여름과 겨울 생산의 최고봉을 넘어 5년간 폴리에스테르 장치의 최대 수준에 이르렀다.판매 측은 설날 이후 폴리에스터 생산율이 평균 20%가량으로 떨어졌다. 하지만 하위기업의 수요가 회복되면서 폴리에스터 장차 생산율이 상승했다.폴리에스테르의 실산 판매가 최신 1기의 데이터는 120% 로 이전보다 몇 기간에 비해 대폭 향상되어 여름 생산의 최고봉에 이르렀다.단말기 반제품 가격은 최근 안정되고 코교 방직 가격지수에 따라 폴리에스테르와 폴리면 원단 가격은 지난해 동기 대비 높은 수준에 처해 인플레이션 요소를 제거해도 절대 가격은 높다.
PTA 하위 수요가 신속히 회복되지만 종합 현물공급은 현재 PTA 공급이 여전히 완화되고 있다.하류 부하가 하류 생산의 최고봉에 이르기까지 앞당겨 미래 PTA 가격으로 상승하는 동력도 있다.
　　

원가 가 지탱 은 점차 약화 될 전망 이다
최근 원유 가격은 산유국 감산의 자극 아래 한 바퀴 반탄을 일으켰고 현재 WTI 원유 가격은 55달러 / 배럴 안팎이다.미국이 이란원유 금수 면제 기간이 가까워지면서 원유 공급 측의 불확실성이 점차 증가하고 있다.북반구의 석유화공기업의 여름철 생산최고봉이 다가오면서 수급공진이나 3월, 4월 원유 가격을 소폭 상승시켰다.그러나 원유 가격에 직면한 수요 부족은 여전히 커지고 있어 당분간 유가가 실질적 돌파할 확률이 낮다.
2019년 1월 가격이 바닥을 터뜨리고, PX 가격은 원유 가격에 따라 높아졌다.3월에 접어들어 PX 가격은 점차 안정되고 있으며 최신 ACP 는 1080달러 /톤으로 전년 대비 낮았다.주요 PX 업체는 최근 점검 수정 또는 수정 계획을 작성하지 않았다.그러나 이전의 정비 안배에서 보면 2분기는 PX 검사의 절정기로 PX 의 공급이 일정한 영향을 받는다.재고 규모로 현재 PX 화동 지역의 재고가 12만 톤에 이르렀으며 지난해 같은 기간 PX 의 재고는 7만 톤가량, 재고 규모가 전년 대비 70% 증가했다.고재고는 공급 측의 변경 변화에 대해 평탄한 역할을 한다. 3월 중순 이후 PX 설비 집중 검사를 해도 기존 재고 규모와 PTA 부하율의 성장 공간을 고려해 PX 현물가격이 대폭 상승할 가능성도 낮다.PX 가격은 편약적인 추세를 유지하고 원유와 석뇌유 가격과 일정한 분화될 것으로 예상된다.이에 따라 중반으로 보면 PTA 원가단이 현물 가격에 대한 지지가 점차 약해질 것으로 보인다.
　　

결론 및 건의
전체적으로 PTA 공장의 설비 가동률이 높고 단기간 안에 PTA 현물 공급이 비교적 완만하고 하위 폴리에스테르 업체들이 앞당겨 부하 상태에 들어섰고, PTA 재고는 여전히 높은 수준이다.하복 생산의 최고봉에는 시일이 있어 당분간 기본적인 역할 아래 PTA 가격은 큰 상승공간이 없을 것이다.원가 측면에서 원유 가격은 여전히 강하고, PX 표면에 원유 흐름을 따라 움직였지만, 고고재고 영향 하락폭이 상승폭보다 높다는 점에서 PTA 가 단기간 내에 원가를 지탱해 줄일 수 있게 된다.당분간 PTA 가격은 편약 추세를 진동하는 것으로 종합적으로 판단된다.
벤처점은 PTA 업체들이 미리 대규모 점검 및 원유 가격에 대폭 상승했다.