棉纺产业太难了，新野纺织前三季度也仅赚了2个亿！

河南新野纺织股份有限公司（以下简称“新野纺织”）10月21日发布的2019年三季报显示，报告期内，公司实现营业收入42.2亿元，同比下降10.98%，归属于上市公司股东的净利润2.04亿元，同比下降35.61%。基本每股收益0.2502元。其中，三季度实现营业收入13.58亿元，同比下降62.39%，归属于上市公司股东的净利润5176.7万元，同比下降62.39%。


公开资料显示，新野纺织为国家大型纺织骨干企业，全国520家和河南省50家重点支持企业之一。公司第一大股东为新野县财政局，控股比例27.3%。下属8家全资子公司，1家控股子公司，1家参股联营公司。主要业务包括：棉纺、棉籽加工、棉花加工销售、物流、贸易等，属于棉纺织业龙头企业。


新野纺织主营业务是从事中高档棉纺织品的生产与销售，主要产品包括坯布面料系列产品和纱线系列产品等。财报显示，新野纺织近年来业绩稳步增长，2012到2017年度，营业收入从31.58亿元增长到51.95亿元，年复合增长率10.47%；公司归母净利润从0.8亿元增长至2.92亿元，年复合增长率达29.56%。


2019年上半年，新野纺织实现营业总收入28.7亿，同比下降10.7%；实现归母净利润1.5亿，同比下降15.1%；每股收益为0.19元。报告期内，公司毛利率为16.2%，同比提高0.6个百分点，净利率为5.2%，基本维持上年同期水平。另外，非经常性损益合计-1584.6万元，对净利润影响较大。扣除非经常性损益后归母净利润为1.7亿元，同比微降0.4个百分点。


业内人士认为，新野纺织收入增长主要来自于产能持续释放，公司拟发行可转债投资于阿克苏新发棉业16.5万锭高档纺纱项目，因此产能将持续增长，但短期仍然面临棉花价格下跌导致产品价格的下降。


新野纺织也表示，公司日常生产所用的主要原材料为棉花，棉花成本占公司生产成本的70%左右，棉花市场价格的波动对公司的生产成本和盈利水平造成直接的影响。2019年以来受国内外经济形势、中美贸易战、市场需求变动等多方面因素影响，棉花价格波动剧烈，从而增加了公司成本控制的难度，在一定程度上影响了公司的利润水平。如果未来棉花价格剧烈波动，而公司不能采取有效措施控制成本或同步调整产品的销售价格，将对公司的毛利率水平和盈利能力产生一定影响。


长江证券分析师于旭辉表示，当前，产业链库存维持相对高位叠加贸易摩擦不确定性仍存，而受益于内需弱复苏及出口增速企稳，部分纺织制造企业订单小幅改善；同时汇率波动亦对收入端改善有所贡献，从利润端来看，低基数效应叠加汇率波动汇兑收益有望进一步增厚业绩，预计纺企业绩环比亦有所回暖，预计纺织制造端短期受益需求弱复苏及汇率波动，环比小幅改善，但产业链库存维持相对高位叠加贸易摩擦不确定性仍存，预计景气度依旧偏弱。